Zone euro : Les rats quittent le navire

Si eux aussi quittent le navire, c’est que le Titanic commence à prendre l’eau de toute part…

Tribune libre de Thibault Doidy de Kerguelen*

Après les banques, voici qu’un des plus importants fonds souverain du monde et qu’une des plus grosses compagnies d’assurance vie d’Europe se désengagent…

Nous évoquions, il y a quelques jours, les entreprises qui quittaient les banques européennes, soit pour des banques américaine, soit pour des banques « maison ». En fait, le phénomène prend de l’ampleur. Mais plutôt que de vous parler d’entreprises, ce qui donnerait l’impression de se répéter (et très certainement la cause en reste la même, les algorithmes !), je vais évoquer avec vous aujourd’hui deux cas qui me semblent différents, et relativement inquiétants par la conjugaison des faits.

Tout d’abord, évoquons un pays. La Norvège. Le fonds souverain de Norvège, 600 milliards de dollars (3 693 267 088 651 NOK), excusez du peu, qui a perdu un petit 2% sur le second trimestre 2012, vient d’annoncer par la voix de son directeur Yngve Slyngstad un certain nombre d’arbitrages et de repositionnements. Le maître-mot est « poursuivre la réduction de son exposition au risque européen ».
■Le fonds de pension norvégien s’est déjà débarrassé de son papier portugais et irlandais.
■Il n’est plus exposé aux risques souverains italien et espagnol qu’à hauteur de 6 milliards de dollars.
■Désormais s’engage à brève échéance la réduction de l’exposition aux risques souverains français et britannique.
■L’Allemagne est en observation.

Yngve Slyngstad a été clair, les pétrodollars norvégiens quittent la zone euro.

Des arbitrages pour se repositionner où ? Principalement au Brésil et en Inde que le fonds souverain norvégien voit comme les grands potentiels de développement pour les années qui viennent. La Chine ? Hélas, l’engagement de NBIM y a déjà atteint le plafond autorisé par les autorités chinoises pour la détention de dette nationale par des fonds étrangers. Et puis les États-Unis que la Norvège ne voit pas s’écrouler, contrairement à son...


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Tous les etablissements financiers essaient de se degager de la Grèce, Espagne, Italie ...
Les fonds vautours vont bientôt apparaitre.